杠杆策略年内643家外资机构调研A股公司中国资产吸引力持续提升

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　　本报记者吴晓璐

　　中国经济较强的韧性，持续吸引外资关注，这从外资机构对A股上市公司的调研情况中可见一斑。据Wind资讯数据统计，截至7月2日，今年以来，643家外资机构调研A股公司4835家次，其中，全球头部对冲基金Point72 Asset Management、高盛（亚洲）证券有限公司调研均超百次。

　　电子、医药生物、机械设备行业是外资关注度较高的行业。从关注问题来看，今年以来，AI应用、人形机器人布局、创新药研发、分红和并购计划等成为外资关注的热点话题。

　　电子、医药生物等领域

　　受关注

　　今年以来，中国资产吸引了全球投资者的目光。截至7月2日，年内A股共有883家公司接待外资调研，其中，电子、医药生物、机械设备行业公司较多，分别有142家、114家和104家。其中，深圳市汇川技术股份有限公司成为今年以来外资关注度最高的上市公司，年内共迎来67轮调研，合计接待了485家次外资机构。深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司、澜起科技股份有限公司分别获299家次、173家次外资调研。

　　“在调研方面，我更关注成长性高的公司，对行业并没有特别的偏好。”贝莱德基金首席权益投资官神玉飞在接受《证券日报》记者采访时表示，投资组合经理（PM）的调研方向与其过往投资风格和策略有关。

　　从外资机构调研中关注的问题来看，除了研发、毛利率、市场开拓等方面外，外资机构对于AI应用落地进展、人形机器人布局的关注度明显提升。例如，乐鑫信息科技（上海）股份有限公司被问及如何看待AI端侧落地的进展时表示，AI端侧产品很快会落地。

　　渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰在接受《证券日报》记者采访时表示，这体现了外资对中国新旧动能转换的共识度上升。当下，外资可能更关注新经济相关细分方向，特别是AI端落地情况、人形机器人的布局。外资正在以更长远的眼光来看待中国的科技行业。

　　“从全球范围内来看，外资对科技领域AI技术以及创新药两个方向关注度比较高。”神玉飞表示，AI应用、算力基础设施等领域增长确定性高，所以市场关注度也较高。另外，海外投资者非常关注创新药发展。

　　自去年新“国九条”和“并购六条”出台以来，上市公司分红稳定性提升，并购重组市场活跃度提高。今年以来，上市公司的分红计划、未来分红率以及并购规划和进展也频频出现在外资调研问题中。对此，神玉飞表示，在资本市场改革的背景下，市场对分红和并购重组关注度提升。

　　多方面因素叠加

　　中国资产吸引力提升

　　近日，多家国际投行上调中国经济增长预期。花旗将中国2025年GDP增长预期从4.7%上调至5%；摩根士丹利研究部在年中展望报告中，将今明两年中国经济增速分别上调0.3个百分点和0.2个百分点；德意志银行将2025年中国GDP增长预测上调0.2个百分点。

　　中国资产为什么可以吸引全球投资者的目光？王昕杰表示，首先，近期科技领域的突破引发中国资产的重估。其次，中国稳定的政策环境有利于经济增长。再次，中国大力发展新质生产力，并不断为民营经济营造更好的发展环境，提振了市场信心。最后，中国资产具备低估值、流动性较强和分散风险等优势。此外，中国始终坚持稳步扩大金融市场开放，拓宽跨境投融资渠道。未来，中国资产对于外资的吸引力将不断提升。

　　王昕杰表示，本轮中国资产上涨的动力来自中国科技行业的突围，中国资产基本面正在发生变化。A股核心资产将受益于国内政策稳定、经济增长回稳等有利因素，其对海外资金的吸引力也更大。

　　神玉飞表示，随着A股公司赴港上市热情提升，A股和港股联动性越来越强。从估值和流动性来看，A股和港股存在一定差异。短期来看，南向资金对港股形成支撑；从长期来看，全球或进入降息周期，利率下降有望对港股估值提供进一步支撑。中国资产仍处于低估状态，其估值将进一步受到支撑。

　　从具体投资领域来看，神玉飞表示，主要关注以下领域：一是科技领域，包括算力相关基础设施、AI应用、安全相关领域，以及人形机器人等方向；二是养老领域，人口老龄化趋势下创新药需求增长；三是制造业领域，包括新能源汽车产业链，如固态电池、人形机器人相关配套零部件等方向；四是新消费，例如创新IP赋能的新消费领域。